新一轮“造富”，河南赢了？

Labubu全球走红，再次将泡泡(pàopào)玛特创始人王宁推到聚光灯下。

6月9日，“泡泡玛特创始人成河南(hénán)新(xīn)首富”登上热搜。福布斯实时富豪榜显示(xiǎnshì)，王宁身家已达207亿美元，超过牧原股份创始人秦英林的169亿美元，成为河南新首富。

图片来源(láiyuán)：福布斯实时富豪榜截图

被很多人忽略的是(shì)，根据该榜单，同样来自河南的蜜雪冰城，其创始人张红超、张红甫两兄弟(xiōngdì)净资产也分别达到111亿美元，一度登上(dēngshàng)福布斯当日涨幅前三名。

图片来源：福布斯(fúbùsī)实时富豪榜截图

这其实不算“巧合”。批量“造富”，对河南又意味着什么(shénme)？

今年以来，一场由(yóu)新消费企业主导的资本狂欢在港股市场上演。泡泡玛特、蜜雪(mìxuě)冰城(bīngchéng)与老铺黄金凭借出色的市场表现和独特的商业模式，并称“港股新消费三姐妹”。年内，三家公司(gōngsī)股价均实现翻倍增长，总市值合计突破7000亿港元。

图片来源：每日(měirì)经济新闻（毕媛媛 摄）

相比之下，传统(chuántǒng)消费龙头贵州茅台年初至今的累计表现为负值，“茅台跌倒、新消费吃饱”的说法(shuōfǎ)，也开始流传。

在外界看来，蜜雪冰城和(hé)泡泡玛特(mǎtè)两家企业，还颇有向茅台看齐的架势。

有业内人士将蜜雪冰城比作新茶饮(yǐn)领域(lǐngyù)的“茅台”。6月9日，蜜雪集团（2097.HK）股价报收(bàoshōu)565.5港元，上涨5.41%，市值达到2147亿港元。

短短3个月时间，其市值已超过多家老牌(lǎopái)酒业品牌，包括“初代酒王”泸州老窖(lǎojiào)，市盈率则是茅台的约两倍。

即便今年“3·15”期间被(bèi)曝出“使用隔夜柠檬”，在网友“激情护短”下，蜜雪(mìxuě)冰城(bīngchéng)股价仍呈上涨之势，被外界评价“颠覆港股历史”。

再看泡泡玛特，在Labubu这一“塑料茅台(máotái)”带动下，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元(yìyuán)(yìyuán)，同比(tóngbǐ)增长106.9%，经调整(tiáozhěng)净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中Labubu所属的The Monsters系列营收增长更超7倍，成为泡泡玛特旗下营收第一的IP。

泡泡玛特历年营收表现 图片(túpiàn)来源：Wind

截至6月(yuè)9日收盘(shōupán)，泡泡(pàopào)玛特股价报250.8港元，总市值3368.1亿港元。今年以来，泡泡玛特股价已上涨超170%。若将时间线拉长，从2024年初(niánchū)至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了11倍。

消费品牌不少，“胜出(shèngchū)者”因何脱颖而出？

从某种意义上说，这些新消费企业(qǐyè)能接住“泼天富贵”，源于其踩中了当下的(de)(de)消费“痛点(tòngdiǎn)”。有分析指出，蜜雪冰城在“性价比”上做到极致，在消费转型的背景下，吸引了年轻人的目光；而泡泡玛特则是瞄准情绪消费需求，以盲盒的未知和Labubu的社交属性(shǔxìng)俘获“娃粉”的心。

由于创始人(chuàngshǐrén)来自河南的共性，也有人尝试挖掘这些公司背后(bèihòu)的河南印记。

财经作家秦朔曾撰文剖析河南商人的共性。在他看来(kànlái)，河南商人“简单、真诚”，“就像(xiàng)蜜雪冰城的核心价值观，‘真人真心(zhēnxīn)真产品，不走捷径不骗人’，就像王宁常说的，‘关注经营，关注长期(chángqī)’”；同时，他们又“厚道”，“就像蜜雪对加盟商的支持”。

也有人认为，河南(hénán)商人遇见了属于他们的(de)时代。他们“普遍实在、谨慎、重视实业，对营销包装和资本运作偏好不大”。因此，尽管在过去狂飙(kuángbiāo)突进的年代里未能(néng)脱颖而出，一旦消费进入更加务实的周期，河南商人以“中式霸总”之姿更能“穿越周期”。

从今年3月开始，有关(yǒuguān)河南(hénán)商业的(de)讨论开始不断发酵，讨论焦点正是蜜雪冰城、泡泡玛特，以及被视为新一轮(xīnyīlún)商业“标杆”的胖东来——三者被并称为河南商业跑出的“三头象”，都是“中国消费领域的现象级企业”。

图片(túpiàn)来源：每日经济新闻（刘姝 摄）

河南也在谋求抓住(zhuāzhù)这一轮发展之机。今年3月召开的河南省促进民营经济高质量发展大会(dàhuì)，专门邀请胖东来相关负责人上台发言。而后，当地媒体频繁提及河南新消费企业与当地经济的关联，以期找到以点带面、整体(zhěngtǐ)提升之法(fǎ)。

而(ér)放在河南首富变迁的新趋势下，有关新消费重塑河南的路径也浮出水面(shuǐmiàn)。

在泡泡玛特之前，连续近10年居于河南首富之位的是牧原股份创始人秦英林。2014年，以22头猪起家(qǐjiā)的牧原股份登陆A股(Agǔ)，上市(shàngshì)当年就以90亿元的财富超过辅仁药业朱文臣，首次接任河南首富。而后，在猪价一片上涨声中，牧原股份凭借“自繁自养一体化(yītǐhuà)”的养殖模式快速扩张(kuòzhāng)，秦英林的财富雪球也越滚越大。

当时的(de)河南(hénán)，最大的标签也是农业。如中原农谷专家咨询委员会委员杨建国在接受媒体采访时所言，直到现在，河南仍是全国第一粮食生产大省，每年贡献全国粮食总产量的1/10以上。不仅如此，包括(bāokuò)双汇、卫龙等知名食品(shípǐn)企业(qǐyè)名声在外，也加深了河南与“口腹之欲”的绑定关系。

在中国商业经济学会副会长宋向清看来，王宁与秦英林的(de)(de)位次交替，事实上反映了河南产业标签的转变，即从传统农业(nóngyè)、制造业向新消费、文化创意等(děng)新兴产业拓展和转型(zhuǎnxíng)。河南的产业结构正在不断优化升级，经济发展的动力和活力不断增强，从以基础产业为主逐渐向以创新和消费驱动的产业转型。

不为大部分人所知的是，“农商相斥”的刻板印象并不能形容河南(hénán)。早在上世纪90年代，当时颇显创新(chuàngxīn)的亚细亚商场就曾搅动河南商业(shāngyè)，甚至吸引全国商场前来“取经”。

而过去农业大省(dàshěng)的基础，也进一步推动了河南的商业发展。

宋向清提到，河南农业、制造业的产业(chǎnyè)基础，为(wèi)新消费(xiāofèi)品牌提供(tígōng)了支撑，比如为蜜雪冰城等品牌的原材料供应和产品生产提供保障，而电商、物流、金融等现代服务业，则进一步完善了新消费品牌的产业配套。

此外，他还(hái)指出，河南是我国人口大省，拥有近(jìn)1亿的(de)人口。庞大的人口基数意味着巨大的消费(xiāofèi)需求和多元化的消费偏好，催生了众多新消费品牌。有人总结，河南目前三大消费品牌，蜜雪冰城代表平民消费，胖东来代表品质消费，泡泡玛特代表精神消费，几乎承包了目前新消费的典型业态(yètài)。

纵观全国，首富更替还在更多省份上演，也(yě)透露出这些省份产业变化的新迹象(jìxiàng)。

同样是中西部省份，四川(sìchuān)新首富由百利天恒创始人朱义“摘下”。

一年半前，百利天恒完成了一笔围绕治疗癌症的(de)抗体偶联（ADC）分子BL-B01D1、总价值高达84亿美元的开发授权交易，震动中国医药圈。根据(gēnjù)福布斯实时(shíshí)富豪榜数据，朱义净资产(jìngzīchǎn)达到138亿美元。

作为对照的(de)是，以创新药为代表的生物医药产业也是四川重点发力的方向。去年(qùnián)，成渝地区生物医药集群入列国家先进制造业集群。2023年，四川医药健康产业实现营收近(yíngshōujìn)6000亿元，仅以科伦博(lúnbó)泰、百利天恒等五家医药企业的知识产权国际授权交易计算，其潜在交易总额就超(chāo)200亿美元。

首富(shǒufù)同样出现(chūxiàn)变化的是陕西，新首富为巨子生物创始人范代娣与严建亚夫妇。其以类人胶原蛋白(jiāoyuándànbái)的科研成果为基础，先后推出“可丽金”和“可复美”品牌，后者为国内首款获批二类械的重组胶原蛋白产品(chǎnpǐn)。福布斯实时榜数据显示，其净资产为47亿美元。

从某种意义上说(shuō)，无论四川、陕西还是河南，新首富均来自新兴产业赛道，也代表了各自“造富”的方向(fāngxiàng)。

不过对于河南而言，新消费赛道(sàidào)还难言“坐稳”。

图片来源：每日经济(jīngjì)新闻（张建 摄）

严格来说，泡泡玛特并不能算是(shì)真正意义上的河南企业。如秦朔所说，这家创立于(yú)北京(běijīng)的企业，只因“王宁最初创业是在郑州读大学期间，开过名为‘格子街’、卖潮流小商品(xiǎoshāngpǐn)的线下(xiànxià)店，且这家店转手卖的20多万元，用于第一家泡泡玛特线下门店”，因此被“溯源到河南”。

也(yě)有业界担忧，在新消费热潮下，这些(zhèxiē)因风口而起的(de)企业，可能面临泡沫(pàomò)(pàomò)的风险。此前，美银已将蜜雪冰城评级下调至“跑输大市”，并揭示了三大关键风险：短期基本面难以支撑高估值、海外扩张和咖啡业务受阻限制长期增长空间、以及资金流动推动的估值泡沫可能面临修正。

求新求变本就是消费的常态。如何(rúhé)快速出招、挖掘更多有增长潜力(qiánlì)的消费企业，或许是河南抓住此轮商业发展潮流的关键。